點石贏家小學堂

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延續既有趨勢，繼續偏空思考，但是短線跌幅甚大，且有些微反轉跡象，若空手者不宜追空。

技術面

今日盤勢觀察：

1. 前陣子有看到某個老師提到，未來只要指數下跌，都是回檔，仍是多方勢，逢低可以撿便宜等；提這點不是要去批評，而是，要跟大家一起思考，到底「趨勢」是什麼，到底現在是多頭的回檔，還是空頭主趨勢？
2. 看到今天又跌這麼多，若現在說多頭回檔，你應該不很同意；但若是在幾天前還跌不多的時候，說多頭回檔，你可能沒特別不同意？但是這幾天下來，趨勢並未改變(空方一直走)，那不就剛開始是多頭回檔，然後今天又變成空頭主趨勢？
3. 拋這議題，其實我也沒有一個「正解」；前陣子也有老師先「預告」未來只要下跌，季線是買點或者半年線是買點云云，但現在回頭看，價格卻像高鐵南下疾駛，過小站而不停？那當初的「預告」又該怎解釋？
4. 我想，如果可以，讓我們盡量把複雜的事簡單化，就用「順勢交易」這四個字來詮釋。
5. 我的意思是，當指數在上漲過程，沒有K線上的反轉跡象，那當然也沒有形態上的頭部跡象，因此我們就順勢看多；但當前幾周K線陸續出現警訊，甚至連帶的形成頭部、甚至還跌破頭部頸線等等，這個時候的趨勢，就可以明顯發現多頭不再，那既然K線警報沒終止、頭部型態沒化解，多頭拉警報、空方氣焰，又如何可以去預判季線、半年線會止跌？拉回都是買點？當我們猶豫的時候，冷靜一下，問問自己、看看K線圖的左邊，只要那些頭部訊號仍在，又怎能樂觀看多？
6. 當然，我自己到目前為止都尚未積極作空(日記所寫的都是用來輔助個股交易，非用來直接進行指數交易)，那是因為日記是把技術面跟籌碼面兩者綜合判斷的，因此雖然最近技術面走空，但籌碼面是這1~2天才稍微翻空，所以我尚未能得到積極作空個股的結論；但我相信，如果，如果未來真要續跌，且讓我等到籌碼全數翻空，再來找時機做空，或許也不慢？
7. 回到今日盤勢，今天的加權指數沒什麼太明顯的止跌訊號，但是櫃買指數跌不深，然後，期貨在最後20分鐘，戲劇化地又強漲了70點；最後K線出現了反轉訊號，因此在(期貨)今日低點未破之前，會認定這樣的反轉訊號有效，此刻更不宜再追空。
8. 講到這裡，再延續一開始談的「趨勢」，就以今天來說，目前期貨出現了單根K線的反轉，這時我們就要尊重他，並且不再這麼看空，這種感覺就好像前陣子多頭出現反轉訊號一樣意思，如果那時多頭趨勢之下，不在乎這些「訊號」，那不就一路作多然後虧損至今？一樣邏輯，今日出現反轉訊號(是期貨，不是加權)，我們就要尊重，因為又有誰可以斷言今日不會是最低點？說不定這一根反轉剛好是本波最低點？這種概念就跟之前多頭出現K線警訊，然後形成頭部概念一樣。當然，如果未來再破今日低點，就會認定這根訊號失敗，空方趨勢繼續，順勢而為。
9. 看到這裡，你可能會覺得，那到底現在是要看多還看空？順勢來看，目前仍是空方勢，但是有止跌的訊號，所以延續幾日看法，我們依舊看空，但仍不宜積極作空。
10. 上面有一張圖，我列出了2014至今，指數下跌乖離月線到今日這個程度的現象，技術分析就是一種統計，因此我們也可以藉此統計，當以往跌這麼多，之後，通常發生什麼事？從圖上可以看到，之後通常止跌，但甚少直接反轉上去，這也合理，因為空方列車這幾天都高速行駛，你要他瞬間靜止然後再逆向高速回去，是有難度的，要給他一點時間剎車、緩衝…至於後來是否就此是低點，這就不一定了，但我們也並非要去預測低點在哪，只是想再藉此提醒投資朋友，千萬不要看殺這麼兇忍不住了就跳進去放空，風險報酬比都要顧到，不能只覺得好像有賺頭就跳進去…
11. 再來有兩張圖，是用黃金分割比率來分析盤勢，藉此觀察多、空力道；從圖中可看到，今天這一跌，跌破了加權從農曆年最低點至前陣子最高點總長的一半，這代表這個多頭勢已經被空方往下攻佔超過一半，這在技術分析上代表多方很弱，連一半都守不住。今日可再以本波最高點跟今日(或未來)低點來觀察，未來如果有反彈，觀察多方力道為何。

籌碼面

現貨部分

外資今日賣超136.6億，持續賣超中且越賣越多。

期貨部分-外資

外資今日未平倉口數有31300， 繼續降低多單水位；相較於前陣子5萬6千口，今日只剩3萬出頭，少了快一半；目前期貨仍是淨多單，這點必須尊重，但也必須知道他「減少的幅度」又快又多，態度大為轉變。

期貨部分-前幾大(特定)法人

前幾大法人今天都是加碼空單，尤其前十大的欄位再次出現綠色，整體趨勢偏空。

選擇權部分-自營商&外資

自營商繼續加碼空單，偏空操作；外資較為收斂，買買權、賣賣權，整體部為中性偏多。

p/c ratio值90.04、pc power值-14， 數值仍偏空；但要留意外資在選擇權這裡又往多方靠攏。

小結

技術面續跌，加權指數最後有一點點的收斂，期貨則出現了反轉訊號，若未來不再破今日低點，這反轉都算有效，就觀察多方是否有能力反擊？而指數短時間內跌幅甚大，會建議寧願放掉空方續跌的利潤，也不願在此刻進場承受反彈的風險；籌碼面則保持中性偏空，但是外資有稍稍休息，不再如此偏空。整體評估仍偏空，但不建議積極作空。